Фундаментальный анализ: процентная ставка и макроэкономические индикаторы.

Как видно из определения, фундаментальный анализ подходит к прогнозированию цен с противоположной от технического анализа стороны. В теханализе изучаются цены и затем делается прогноз по спросу и предложению, т.е. по движению цены.  Спрос и предложение формируются на основании развития экономической ситуации в странах, чьи валюты составляют пару. Фундаментальный анализ включает такие элементы, как  макроэкономические индикаторы, которые характеризуют экономику страны и процентные ставки Центро Банков.

Эти две величины: процентные ставки ЦБ и макроэкономические индикаторы и составляют суть фундаментального анализа. Если быть кратким, то советов всего два:

1. Следи за процентными ставками;

2. Следи за ВВП (валовой внутренний продукт, который отражает состояние экономики).  

Процентных ставок как минимум пять:

1. Official Interest Rate - официальная процентная ставка ЦБ, которая по разному называется в различных странах, у нас она носит название ставка рефинансирования, так же как и в Евросоюзе.

2. Interbank Offered  Rate - ставка, под которую банки занимают деньги друг у друга;

3. Government Bonds Yields - процент­ная ставка, определяющая доходность государственных ценных бумаг;

4. Lending Rates - процентная став­ка, под которую банки выдают кредиты своим клиентам;

5. Deposit Rates - процентная ставка, под которую коммер­ческие банки привлекают деньги на депозит.

Все ставки базируются на официальной процентной ставке ЦБ.Именно она и определяет движение валют: валюта движется туда, где выше процентные ставки. В силу того, что валютная пара состоит из двух валют, нас интересует так называемый процентный дифференциал, т.е разница процентных ставок двух стран. Поэтому открываем календарь экономических событий и смотрим новости по процентным ставкам.

С помощью процентной ставки государство борется с такими явлениями как инфляция и безработица. Инфляция возникает обычно при быстром уровне развития экономики, т.е. растёт благосостояние, растут зарплаты и растут, к сожалению, цены. Всё имеет обратную сторону. Так вот для того, чтобы инфляцию снизить, ЦБ повышают процентную ставку.

Что происходит дальше?

А дальше предприниматели чешут в затылке и говорят: -"Зачем так сильно напрягаться, если можно просто положить деньги на депозит и получать спокойно прибыль". Деньги выводятся из реального сектора, из производства, призводство снижается, зарплаты падают, цены тоже падают. Инфляция падает, но...всегда есть но, растёт безработица. Всё должно быть в меру. По безработице мера - 4-5%. Ниже -плохо, выше тоже плохо.

Фундаментальный анализ практически весь завязан на процентных ставках.Следует сказать что есть номинальная процентная ставка и есть реальная процентная ставка, т.е. этономинальная процентная ставка за вычетом инфляции. По этой самой причине, имея высокую процентную ставку, ставку рефинансирования, Россия не привлекательна для инвестиций в банковскую сферу, инфляция сводит на нет интерес.

А вот дальше начинаются дела посложнее. 

ВВП - это рыночная стоимость всех товаров и услуг (заметьте, услуги сюда входят) за определённый период, например, за год. На 2/3 ВВП состоит из внутреннего потребления, остальная треть - экспорт, импорт, расходы государства и инвестиции. Теперь можно понять, что борьба за инвестиции, о которых так громко кричат все средства массмедиа, носит, на самом деле, второстепенный характер. Основную доля принадлежит внутреннему потреблению, которое и необходимо развивать для роста всей экономики. Привлечение инвестиций даёт прирост ВВП, но не стоит переоценивать их роль, она второстепенна. Именно этим интересна программа Григория Явлинского: "Земля, дома, дороги". Развивается внутренний спрос, внутреннее потребление.

Помимо ВВП, основные макроэкономические индикаторы включают такие, как индикатоы инфляции ( Producer Price Index, PPI - индекс оптовых цен, Consumer Price Index, CPI), индикаторы безработицы (Unemployment Rate, Non Farm Payrolls - индикатор, который двигает рынки), индикаторы кредитно денежной сферы (Платёжный баланс, состоящий из Торгового баланса и Баланса движения капитала).

 Для долгосрочного трейдера рынка форекс знание фундаментального анализа имеет первостепенное значение.

Фундаментальный анализ, ещё раз повторю, - это в первую очередь процентная ставка и макроэкономические индикаторы, главным из которых является ВВП.